Risikokapital und Neuer Markt

Mit dem Neuen Markt an der Frankfurter Wertpapierboerse besteht seit Marz 1997 ein Handelssegment fur Aktien junger Wachstumsunternehmen, das zu einer bedeutenden Verbesserung der Funktionsfahigkeit des Risikokapitalmarktes in Deutschland gefuhrt hat. In der Arbeit werden die Entwicklungen am Neuen Markt in einen breiteren Zusammenhang gestellt und vor dem Hintergrund von Struktur und Verhalten der Marktteilnehmer am gesamten Eigenkapitalmarkt analysiert. Als Ursache fur die im internationalen Vergleich geringe Leistungsfahigkeit des deutschen Risikokapitalmarktes werden Hemmnisse auf der Angebots- und auf der Nachfrageseite identifiziert. Dabei wird deutlich, dass haufig geeignete Mechanismen zur Zusammenfuhrung der beiden Marktseiten fehlen. Der Neue Markt leistet einen wichtigen Beitrag zum Ausgleich von Angebot und Nachfrage auf dem Risikokapitalmarkt. Nicht zuletzt kann aus der Analyse der Entwicklungen am Neuen Markt der bestehende wirtschaftspolitische Handlungsbedarf abgeleitet werden.