Die Theorie Optimaler Waehrungsgebiete: Eine Kritische Auseinandersetzung

Bisher haben die beiden Seiten, die Befurworter und die Gegner der Europaischen Wahrungsunion, immer wieder mit der gleichen Theorie bzw. der Theorie optimaler Wahrungsgebiete argumentiert. Der Streitpunkt dabei ist uberwiegend empirisch: namlich ob Europa die drei Kriterien dieser Theorie - Faktormobilitat, Offenheitsgrad und Diversifikationsgrad - erfullt hat. Die Arbeit stellt fest, dass diese Theorie nur unter speziellen Annahmen entwickelt wird und daher nicht in der Lage ist, eine sinnvolle wirtschaftspolitische Implikation zu liefern. Nach der Ruckgabe Hongkongs am 1. Juli 1997 und Macaus am 20. Dezember 1999 wird die Volksrepublik China ein Land mit drei Wahrungen sein, namlich Renminbi, Hongkong Dollar und Macau Pataca. Daher ist eine Chinesische Wahrungsunion auf lange Sicht unvermeidlich. In der Arbeit wird aufgezeigt, dass das Leben des Hongkong Dollars auf der einen Seite nicht so kurz ist wie Friedman prognostiziert hat, und auf der anderen Seite auch nicht so lang ist wie die Chinesische Regierung sich gewunscht hat. Die Divergenz zwischen der Wirtschaftskonjunktur und der Geldpolitik in Hongkong kann zum Zusammenbruch des Peg-Systems fuhren. Der optimale Weg fur eine chinesische Wahrungsunion ist eine stabilitatsorientierte Geldpolitik Chinas, um den Renminbi zu einer harten Wahrung zu entwickeln."