Die Performance Von Privatisierungen Am Kapitalmarkt

In den letzten zwei Dekaden wurden in ganz Westeuropa zahlreiche ehemals staatliche Unternehmen privatisiert und ber einen B rsengang einer breiten Aktion rsbasis bertragen. In Deutschland sind hier vor allem Deutsche Telekom und Deutsche Post, aber auch die Restprivatisierung der Deutschen Lufthansa zu nennen. Das letzte deutsche Gro unternehmen in Staatsbesitz, die Deutsche Bahn AG, hat ihren B rsengang vor Augen, so dass jetzt sicherlich ein besonders spannender Zeitpunkt ist, den bisherigen Erfolg der westeurop ischen Privatisierungen Revue passieren zu lassen. Untersuchungen zum Erfolg (west-)europ ischer Privatisierungen sind bis heute u erst rar, und die unadjustierte bertragbarkeit der vorliegenden Evidenz zu den Erfahrungen aus den Entwicklungs- und Schwellenl ndern ist mehr als fraglich. Eine Analyse der langfristigen Aktienkursentwicklung, des Risikos und der Ertragserwartungen von kapitalmarktorientierten Privatisierungen war also dringend erforderlich. Die vorliegende Arbeit nimmt sich dieser bedeutenden Forschungsl cke umfassend mit viel Liebe zum Detail und h chster Sorgfalt an. Ihr prim res Ziel war es, anhand von Kapit- marktdaten den Erfolg von Privatisierungen ber die B rse f r Westeuropa zu ermitteln und wesentliche Determinanten dieses Erfolgs zu bestimmen. So wird ein objektiver Kenntnisstand erreicht, auf dessen Basis sich fundierte Handlungsempfehlungen f r die weitere Privatisierungspraxis aus Unternehmenssicht ableiten lassen. Zudem finden sich damit auch f r wirtschaftspolitische Entscheidungstr ger wichtige Informationen zum Verst ndnis und zur Bewertung des sich weiter fortsetzenden Privatisierungsprozesses.