Das Verbot der Marktmanipulation am Beispiel von aktivistischen Leerverkäufern

Wirecard, Adler & Co.: Das Aufkommen von Leerverkaufsattacken hat zu einer lebhaften Diskussion uber deren rechtliche Zulassigkeit im Marktmissbrauchsrecht gefuhrt. Die Untersuchung beantwortet die spannende Frage, unter welchen Voraussetzungen das Phanomen aktivistischer Leerverkaufer als verbotene Marktmanipulation gemass Art. 12 MAR einzuordnen ist. Hierfur wird zunachst das Geschaftsmodell aktivistischer Leerverkaufer in tatsachlicher Hinsicht analysiert und anschliessend rechtlich an den verschiedenen Tatbestanden des Art. 12 MAR gemessen. Im Fokus steht die konzeptionelle Durchdringung und Systematisierung des Verbots der Marktmanipulation. Die juristische Betrachtung wird durch eine fundierte okonomische Analyse abgesichert.